تحلیل های هفتگی

تحلیل هفتگی شماره ۱۵ 

کاهش ۱۳ درصدی معاملات؛ چرخش بازار ایران به سمت احتیاط

🧭 نگاه کلی: چرخش ناگهانی از رونق به احتیاط

بازار پلیمر ایران در هفته چهارم شهریور، تصویری کاملاً متفاوت از هفته‌های گذشته ارائه داد. حجم معاملات در بورس کالا با کاهش بیش از ۱۳ درصدی مواجه شد و تنها ۶۳ هزار و ۴۰۱ تن انواع محصولات پلیمری معامله شد. این در حالی است که شاخص قیمت پلیمرهای «دنیای اقتصاد» نیز با افت ۴.۷۴ درصدی از حدود ۱۰,۲۸۰ تومان در ۲۱ شهریور به ۹,۷۹۳ تومان در ۲۸ شهریور رسید که پایین‌ترین قیمت ثبت‌شده از ۵ دی ۱۴۰۴ تاکنون بوده است.

پرسش اصلی این هفته این است: آیا بازار پلیمر ایران وارد فاز جدیدی از آرامش و کاهش قیمت شده است، یا این یک وقفه موقت قبل از جهش بعدی است؟

🇮🇷 بازار ایران؛ کاهش معاملات، چرخش به سمت احتیاط

کاهش ۱۳ درصدی حجم معاملات

بر اساس گزارش انجمن صنایع پلیمر اصفهان (ایسپیا)، تقابل عرضه و تقاضا در هفته گذشته کاهش بیش از ۱۳ درصدی حجم معاملات را رقم زد. این کاهش عمدتاً ناشی از افت تقاضا بود، نه کاهش عرضه.

انتظار کاهش نرخ ارز؛ خریدها به تعویق افتاد

دلیل اصلی این احتیاط، انتظار فعالان بازار برای کاهش بیشتر نرخ ارز است. بسیاری از معامله‌گران با توجه به روند نزولی نرخ حواله دلار، خریدهای خود را به امید ریزش قیمت‌های پایه به تعویق انداخته‌اند. شاخص قیمت پلیمرهای «دنیای اقتصاد» با ۴.۷۴ درصد افت به ۹,۷۹۳ تومان رسید و پایین‌ترین سطح خود را از ۵ دی ۱۴۰۴ ثبت کرد.

حساسیت ۱.۷۷ برابری پلیمر به نرخ ارز آزاد

بر اساس بررسی داده‌های بازار، کشش قیمت محصولات پلیمری نسبت به نرخ ارز آزاد حدود ۱.۷۷ و نسبت به نرخ حواله حدود ۱.۳۸ است. این بدان معناست که به ازای هر ۱ درصد تغییر در نرخ ارز آزاد، قیمت پلیمر به طور متوسط ۱.۷۷ درصد تغییر می‌کند. علی افشار ابراهیمی، عضو هیات علمی پژوهشگاه پلیمر و پتروشیمی ایران، تأکید کرده که این حساسیت در میان محصولات مختلف یکسان نیست و هرچه سهم مواد اولیه وارداتی در تولید یک محصول بیشتر باشد، انتقال تغییرات ارزی به قیمت نهایی آن شدیدتر خواهد بود.

تمرکز عرضه در دست چند تولیدکننده بزرگ

ساختار عرضه محصولات پلیمری نشان می‌دهد که سه شرکت بیش از نیمی از بازار را در اختیار دارند. این تمرکز عرضه، در کنار حساسیت بالای قیمت به نرخ ارز، باعث می‌شود که بازار پلیمر ایران نسبت به تصمیمات چند بازیگر بزرگ و سیگنال‌های ارزی، بسیار واکنش‌پذیر باشد.

🌍 بازار جهانی؛ افزایش قیمت‌ها با حمایت اختلالات عرضه

بر اساس داده‌های قیمت‌های جهانی تا ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۷ شهریور ۱۴۰۵)، تغییرات محصولات پتروشیمی در مناطق مختلف به شرح زیر است:

آسیای شرقی (صعودی):

· ABS با رشد ۶۰ دلاری (۳.۸ درصد)

· PVC بدون تغییر

· PET بطری با رشد ۴۵ دلاری (۴.۱ درصد)

· LLDPE (Butene) با رشد ۲۰ دلاری (۱.۹ درصد)

آسیای جنوب شرقی:

· ABS با رشد ۸۰ دلاری (۵.۱ درصد)

· PVC با رشد ۱۵ دلاری (۱.۹ درصد)

· PET بطری با رشد ۲۰ دلاری (۱.۷ درصد)

· LLDPE (Butene) با رشد ۲۰ دلاری (۱.۷ درصد)

جنوب آسیا:

· PVC با رشد ۲۵ دلاری (۲.۸ درصد)

شمال غرب اروپا (FOB):

· ABS با رشد ۶۰ دلاری (۳.۵ درصد)

· PVC بدون تغییر

ترکیه (CFR):

· PVC با افت ۱۰ دلاری (-۱.۲ درصد)

📈 چین؛ بازار پلی‌اتیلن در محدوده محدود

بازار پلی‌اتیلن داخلی چین در هفته منتهی به ۱۷ سپتامبر در محدوده محدودی نوسان کرد. حمله به خط لوله شرق-غرب عربستان و تلاش‌های آمریکا برای آرام‌سازی بازار، قیمت نفت خام را ابتدا افزایش و سپس تعدیل کرد. میانگین هفتگی قیمت نفت خام اندکی افزایش یافت و حمایت هزینه‌ای را حفظ کرد.

در سمت عرضه، تعمیرات جدید در برخی واحدهای Sinochem Quanzhou و PetroChina Tarim Petrochemical Phase II انجام شد و تلفات تولید ناشی از تعمیرات نسبت به ماه قبل اندکی افزایش یافت. در سمت تقاضا، نرخ بهره‌برداری در اکثر بخش‌های پایین‌دستی ثابت ماند، اما افزایش قیمت محصولات نتوانست به‌راحتی منتقل شود و سودآوری کارخانه‌ها ضعیف باقی ماند. خرید مواد اولیه محدود به خریدهای کوچک بود.

قیمت‌های اصلی LLDPE در چین به ۹,۳۵۰ تا ۱۰,۰۰۰ یوان در هر تن رسید که نسبت به هفته قبل ۵۰ تا ۲۳۰ یوان افزایش داشت. LDPE در محدوده ۱۱,۸۰۰ تا ۱۲,۷۰۰ یوان با نوساناتی بین ۵۰ تا ۲۰۰ یوان همراه بود.

🇮🇳 هند؛ قیمت PET با افزایش ۱۰ تا ۱۱ درصدی

بازار PET هند در هفته گذشته با افزایش قابل توجهی همراه بود. قیمت PET بکر در بازارهای کلیدی هند حدود ۱۰ تا ۱۱ درصد افزایش یافت. تولیدکنندگان بزرگ دو بار در طول هفته قیمت‌های PET خود را اصلاح کردند. قیمت رزین PET بطری در بازار داخلی به ۱۴۱.۵ روپیه در هر کیلوگرم (بندر Mundra)، ۱۴۲.۵ روپیه (Nhava Sheva)، ۱۴۴ روپیه (بمبئی) و ۱۴۷ روپیه (دهلی) رسید.

قیمت نفتا CFR شرق دور آسیا به ۹۵۰ تا ۹۵۵ دلار در هر تن افزایش یافت که نسبت به ۹۱۰ تا ۹۱۵ دلار هفته قبل رشد داشته است. همچنین قیمت PTA و MEG توسط RIL به ترتیب ۵.۴ و ۹.۴ درصد افزایش یافت.

🇹🇷 ترکیه؛ کاهش عرضه فوری PVC

در بازار ترکیه، گزارش‌ها از کاهش عرضه تحویل فوری پلی‌پروپیلن، پی‌وی‌سی و پلی‌اتیلن حکایت دارد. قیمت PVC ترکیه با افت ۱۰ دلاری مواجه شد و به محدوده ۸۱۸ تا ۸۲۲ دلار در هر تن رسید. فعالان بازار انتظار دارند قیمت‌های PP و PE در کوتاه‌مدت پتانسیل افزایش ۳۰ تا ۶۰ دلار را داشته باشند، اما مقاومت خریداران در برابر قیمت‌های بالاتر قوی است.

🇪🇺 اروپا؛ سابیک قیمت پلی‌اتیلن را ۱۰۰ یورو افزایش داد

شرکت SABIC Europe اعلام کرد که قیمت تمام محصولات HDPE، LDPE و LLDPE خود در اروپا را از اول سپتامبر ۱۰۰ یورو در هر تن افزایش می‌دهد. مدیران این شرکت اعلام کردند: «بازارهای PE اروپا و آسیا در طول تابستان به طور قابل توجهی فشرده شده‌اند. در اروپا، تقاضا قوی و عرضه بسیار محدود است. سطح بالای هزینه‌های خوراک حفظ خواهد شد. در شرایط فعلی، افزایش قیمت پلیمر اجتناب‌ناپذیر است و زنجیره ارزش باید برای دوره‌ای طولانی از قیمت‌های ساختاری بالاتر پلیمر آماده شود».

🇺🇸 آمریکا؛ صادرات PE به آسیا با افزایش قیمت

قیمت صادرات نقدی پلی‌اتیلن آمریکا در اواسط سپتامبر به طور قابل توجهی افزایش یافت و پنجره آربیتراژ بین‌منطقه‌ای را برای خریداران آسیایی باز کرد. بر اساس ارزیابی Platts، قیمت HDPE بادی‌گرید هیوستون در ۱۴ سپتامبر ۱,۱۳۵ دلار در هر تن بود که نسبت به اول سپتامبر ۱۱۰ دلار افزایش داشت. LLDPE و LDPE نیز به ترتیب ۶۶ و ۳۳ دلار در هر تن افزایش یافتند.

دلیل اصلی این افزایش، تغییر جریان تجارت جهانی است، نه تغییر در عرضه و تقاضای داخلی آمریکا. با اختلال عرضه در آسیا و خاورمیانه، خریداران ویتنام، چین، کره و آفریقا به سمت منابع آمریکایی روی آورده‌اند. یکی از معامله‌گران آمریکایی اشاره کرده که اگر قیمت بیش از ۳ سنت در هر پوند دیگر افزایش یابد، آربیتراژ با آسیا دیگر «آسان» نخواهد بود و این یعنی مکانیزم خودمحدودکننده‌ای برای افزایش قیمت وجود دارد.

🚢 نبض لجستیک؛ هزینه ترانزیت نفتکش‌ها به ۱۰ تا ۲۰ میلیون دلار رسید

بر اساس اظهارات پاول بردشاو، مدیر شرکت ملی نفت امارات (ENOC) در کنفرانس APPEC، هزینه‌های ترانزیت نفتکش‌ها از تنگه هرمز پس از جنگ ایران به شدت افزایش یافته است. حق بیمه خطرات جنگی اضافی که قبلاً صفر بود، اکنون تا ۱۰ درصد ارزش محموله می‌رسد. بیمه محموله نیز اکنون ۵ تا ۶ درصد از ارزش کالا را تشکیل می‌دهد که می‌تواند ۱۰ میلیون دلار دیگر به هزینه‌ها اضافه کند. در مجموع، هزینه‌های ترانزیت به محدوده ۱۰ تا ۲۰ میلیون دلار رسیده است.

بردشاو افزود که تعداد محدودی از مالکان کشتی به دلیل نگرانی‌های ایمنی حاضر به پذیرش این ریسک هستند و برخی شرکت‌های ملی نفت کنترل عملیات کشتیرانی خود را به دست گرفته‌اند تا هزینه‌ها را بهتر مدیریت کنند.

🧠 تحلیل: چرخش بازار ایران به سمت احتیاط

بازار پلیمر ایران در هفته چهارم شهریور، تصویری دوگانه ارائه داد:

· از یک سو: شاخص قیمت پلیمرها با ۴.۷۴ درصد افت به پایین‌ترین سطح چند ماه اخیر رسید و حجم معاملات بیش از ۱۳ درصد کاهش یافت. این نشان‌دهنده چرخش بازار به سمت احتیاط و انتظار است.

· از سوی دیگر: حساسیت ۱.۷۷ برابری قیمت پلیمر به نرخ ارز آزاد و تمرکز عرضه در دست سه شرکت بزرگ، نشان می‌دهد که بازار همچنان شکننده و واکنش‌پذیر باقی مانده است. هرگونه تغییر در سیاست ارزی یا تصمیمات تولیدکنندگان بزرگ، می‌تواند معادلات را به سرعت تغییر دهد.

در سطح جهانی، افزایش قیمت‌ها در آسیا و اروپا در حالی ادامه دارد که آمریکا با استفاده از خلأ عرضه خاورمیانه، در حال افزایش صادرات PE به آسیا است. این تغییر جریان تجاری، می‌تواند در میان‌مدت ساختار بازار جهانی را تغییر دهد.

🎯 چشم‌انداز و توصیه

بازار پلیمر ایران در وضعیت «انتظار و احتیاط» قرار دارد. با توجه به روند نزولی نرخ حواله دلار و انتظار فعالان بازار برای کاهش بیشتر قیمت‌ها، احتمال تداوم رکود معاملات در کوتاه‌مدت وجود دارد. با این حال، کاهش سطح قیمت‌ها به محدوده‌ای که برای خریداران جذاب باشد، می‌تواند به تدریج تقاضای معوق را فعال کند.

توصیه: فعالان صنعت باید تحولات نرخ ارز و سیاست‌های عرضه در بورس کالا را به دقت رصد کنند. با توجه به حساسیت بالای قیمت پلیمر به نرخ ارز آزاد (۱.۷۷)، هرگونه تغییر در این متغیر می‌تواند به سرعت بر قیمت‌ها و حجم معاملات تأثیر بگذارد. همچنین، مطالعه تحلیل شماره ۱۴ برای درک روند صعودی دلار و رکوردشکنی ارزش معاملات در هفته قبل توصیه می‌شود.

گل پلاستیک | مرجع تخصصی صنعت پلیمر

Weekly Analysis No. 15 

13% Drop in Trades; Iran Market Shifts Toward Caution

🧭 Overview: A Sudden Shift from Boom to Caution

Iran's polymer market presented a completely different picture in the fourth week of September. Trading volume on the commodity exchange dropped by more than 13% , with only 63,401 tonnes of polymer products traded. Meanwhile, the "Donya-e-Eqtesad" polymer price index fell 4.74% from around 10,280 toman on September 12 to 9,793 toman on September 19, the lowest level since December 26, 2025 (5 Dey 1404) .

The key question this week: Has Iran's polymer market entered a new phase of calm and declining prices, or is this a temporary pause before the next surge?

🇮🇷 Iran Market; Declining Trades, Shift Toward Caution

13% Drop in Trading Volume

According to the Isfahan Polymer Industries Association (ISPIA), the supply-demand balance led to a more than 13% decline in trading volume last week. This drop was mainly driven by weaker demand, not reduced supply.

Expectation of Lower Exchange Rates; Purchases Postponed

The main reason for this caution is market participants' expectation of further exchange rate declines. Many traders, seeing the downward trend in the Nima dollar rate, have postponed their purchases in hopes of lower base prices. The "Donya-e-Eqtesad" polymer price index fell 4.74% to 9,793 toman, its lowest level since December 26, 2025.

1.77x Sensitivity of Polymers to Free-Market Dollar

Based on market data analysis, the elasticity of polymer product prices to the free-market dollar rate is approximately 1.77, and to the Nima rate is about 1.38. This means that for every 1% change in the free-market dollar rate, polymer prices change by an average of 1.77%. Ali Afshar Ebrahimi, faculty member at the Iran Polymer and Petrochemical Institute, emphasized that this sensitivity is not uniform across products, and the higher the share of imported raw materials in a product's production, the more intense the transmission of exchange rate changes to its final price.

Supply Concentration Among a Few Major Producers

The structure of polymer product supply shows that three companies control more than half of the market. This supply concentration, combined with high price sensitivity to exchange rates, makes Iran's polymer market highly reactive to the decisions of a few major players and exchange rate signals.

🌍 Global Market; Price Increases Supported by Supply Disruptions

Based on global price data as of September 18, 2026 (September 27, 2026), petrochemical product changes across regions are as follows:

East Asia (bullish):

· ABS rose by $60 (3.8%)

· PVC unchanged

· PET Bottle rose by $45 (4.1%)

· LLDPE (Butene) rose by $20 (1.9%)

Southeast Asia:

· ABS rose by $80 (5.1%)

· PVC rose by $15 (1.9%)

· PET Bottle rose by $20 (1.7%)

· LLDPE (Butene) rose by $20 (1.7%)

South Asia:

· PVC rose by $25 (2.8%)

Northwest Europe (FOB):

· ABS rose by $60 (3.5%)

· PVC unchanged

Turkey (CFR):

· PVC fell by $10 (-1.2%)

📈 China; Polyethylene Market in a Narrow Range

China's domestic polyethylene market fluctuated within a narrow range in the week ending September 17. The attack on the East-West pipeline in Saudi Arabia and US efforts to calm the market initially pushed crude oil prices up, then adjusted them. The weekly average crude oil price rose slightly, maintaining cost support.

On the supply side, new maintenance at some units of Sinochem Quanzhou and PetroChina Tarim Petrochemical Phase II was carried out, and production losses from maintenance increased slightly compared to the previous month. On the demand side, operating rates in most downstream sectors remained stable, but product price increases could not be easily passed through, and plant profitability remained weak. Raw material purchases were limited to small volumes.

Main LLDPE prices in China reached 9,350 to 10,000 yuan per tonne, up 50 to 230 yuan from the previous week. LDPE ranged from 11,800 to 12,700 yuan, with fluctuations between 50 and 200 yuan.

🇮🇳 India; PET Prices Rise 10-11%

India's PET market saw significant increases last week. Virgin PET prices in key Indian markets rose by about 10-11% . Major producers revised their PET prices twice during the week. Bottle-grade PET resin prices in the domestic market reached 141.5 rupees per kg (Mundra), 142.5 rupees (Nhava Sheva), 144 rupees (Mumbai), and 147 rupees (Delhi).

Naphtha CFR Far East Asia prices rose to $950-955 per tonne**, up from **$910-915 the previous week. RIL also raised PTA and MEG prices by 5.4% and 9.4% , respectively.

🇹🇷 Turkey; Reduced Prompt PVC Supply

In the Turkish market, reports indicate reduced prompt supply of polypropylene, PVC, and polyethylene. PVC prices in Turkey fell by $10 to the **$818-822 per tonne** range. Market participants expect PP and PE prices to have the potential to rise by $30-60 in the short term, but buyer resistance to higher prices is strong.

🇪🇺 Europe; SABIC Raises Polyethylene Prices by €100

SABIC Europe announced it will increase prices for all HDPE, LDPE, and LLDPE products in Europe by €100 per tonne starting September 1. Company managers stated: "PE markets in Europe and Asia have tightened considerably over the summer. In Europe, demand is strong and supply is very limited. High feedstock cost levels will be maintained. Under current conditions, polymer price increases are inevitable, and the value chain must prepare for a prolonged period of structurally higher polymer prices."

🇺🇸 USA; PE Exports to Asia at Higher Prices

US polyethylene export spot prices rose significantly in mid-September, opening an interregional arbitrage window for Asian buyers. According to Platts assessments, Houston blow-molding grade HDPE was $1,135 per tonne** on September 14, up **$110 from September 1. LLDPE and LDPE also rose by $66 and $33 per tonne, respectively.

The main driver of this increase is changing global trade flows, not domestic US supply-demand changes. With supply disruptions in Asia and the Middle East, buyers in Vietnam, China, Korea, and Africa have turned to US sources. One US trader noted that if prices rise more than 3 cents per pound further, arbitrage with Asia will no longer be "easy," implying a self-limiting mechanism for price increases.

🚢 Logistics Pulse; Tanker Transit Costs Reach $10-20 Million

According to statements by Paul Bradshaw, CEO of Emirates National Oil Company (ENOC), at the APPEC conference, tanker transit costs through the Strait of Hormuz have risen sharply after the Iran war. Additional war risk premiums, previously zero, now reach up to 10% of cargo value. Cargo insurance now accounts for 5-6% of goods value, which can add another $10 million** to costs. In total, transit costs have reached the **$10-20 million range.

Bradshaw added that only a limited number of shipowners are willing to accept this risk due to safety concerns, and some national oil companies have taken control of their own shipping operations to better manage costs.

🧠 Analysis: Iran Market Shifts Toward Caution

Iran's polymer market presented a dual picture in the fourth week of September:

· On one hand: The polymer price index fell 4.74% to its lowest level in months, and trading volume dropped by more than 13%. This indicates a shift toward caution and waiting.

· On the other hand: The 1.77x sensitivity of polymer prices to the free-market dollar and supply concentration among three major companies show that the market remains fragile and reactive. Any change in exchange rate policy or major producers' decisions could quickly alter the equation.

Globally, price increases in Asia and Europe continue, while the US is increasing PE exports to Asia by filling the supply gap left by the Middle East. This trade flow shift could change the global market structure in the medium term.

🎯 Outlook and Recommendations

Iran's polymer market is in a "wait-and-see" state. Given the downward trend in the Nima dollar rate and market participants' expectation of further price declines, continued trading stagnation is likely in the short term. However, a drop in price levels to a range attractive to buyerscould gradually activate deferred demand.

Recommendation: Industry participants should closely monitor exchange rate developments and supply policies on the commodity exchange. Given the high sensitivity of polymer prices to the free-market dollar (1.77), any change in this variable could quickly impact prices and trading volumes. Additionally, reviewing Analysis No. 14 is recommended to understand the dollar's upward trend and record-breaking trade value in the previous week.

Gol Plastik | Specialized Reference for the Polymer Industry

🌐 Sources

 

· ISPIA – انتظار کاهش نرخ ارز خریدهای پلیمری را به تعویق انداخت – Report on 13% drop in trading volume and expectation of lower exchange rates

· Iran PVC Association – پلیمر در مدار تغییرات نرخ ارز – Analysis of 1.77x sensitivity of polymer prices to free-market dollar

· ISPIA – گرگ و میش بازار پلیمرها – Report on 4.74% drop in polymer price index

· WikiPlast – تغییرات هفتگی قیمت‌های جهانی محصولات پتروشیمی تا ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶ – Weekly global petrochemical price changes

· SCI99 – China’s Domestic PE Market Weekly Summary – China PE market weekly report

· BigMint – India PET Weekly – India PET weekly report

· ChemLocus – PP, 프로필렌이 더 비싸다! – Asia PP market report

· Plasticker – SABIC Europe to increase September polyethylene prices – SABIC €100/tonne PE price increase announcement

· DRCNet – 美国聚乙烯进军亚洲市场 – Report on US PE export increase to Asia

· Baird Maritime – Iran war sends Strait of Hormuz oil transit costs soaring – Report on rising transit costs in the Strait of Hormuz